La volatilité des prix du Bitcoin est attendue alors que 47% des options BTC expirent vendredi prochain

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47% des options Bitcoin expirent vendredi prochain, ce qui signifie que BTC pourrait être au bord d’un mouvement définissant la tendance.

L’intérêt ouvert sur les options Bitcoin ( BTC ) n’est que de 5% inférieur à leur niveau record, mais près de la moitié de ce montant sera résilié à la prochaine expiration de septembre

Bien que l’actuel 1,9 milliard de dollars d’options indique que le marché est sain, il est encore inhabituel de voir une telle concentration sur les options à court terme.

En soi, les chiffres actuels ne doivent pas être considérés comme haussiers ni baissiers, mais un intérêt ouvert et une liquidité d’options de taille décente sont nécessaires pour permettre aux plus gros acteurs de participer à ces marchés.

Remarquez comment l’intérêt ouvert de la Bitcoin Profit vient de franchir la barre des 2 milliards de dollars. Par coïncidence, c’est le même niveau qui a été atteint lors des deux dernières expirations. Il est normal (en fait, on s’attend) que ce nombre diminue après chaque règlement mensuel.

Il n’y a pas de niveau magique à maintenir, mais avoir des options réparties au fil des mois permet des stratégies de trading plus complexes.

Plus important encore, l’existence de marchés à terme et d’options liquides contribue à soutenir les volumes au comptant (réguliers).

L’aversion au risque est actuellement à de faibles niveaux

Pour évaluer si les traders paient des primes importantes sur les options BTC, la volatilité implicite doit être analysée. Tout mouvement de prix substantiel inattendu entraînera une forte augmentation de l’indicateur, qu’il s’agisse d’un changement positif ou négatif.

La volatilité est communément appelée indice de peur car elle mesure la prime moyenne payée sur le marché des options. Tout changement de prix soudain amène souvent les teneurs de marché à devenir averses au risque, exigeant donc une prime plus élevée pour les transactions d’options.

Le graphique ci-dessus montre clairement un pic massif à la mi-mars alors que la BTC a chuté à ses plus bas annuels à 3637 $ pour retrouver rapidement le niveau de 5K $. Ce mouvement inhabituel a amené la volatilité du BTC à atteindre son plus haut niveau en deux ans.

C’est le contraire des dix derniers jours, la volatilité implicite sur 3 mois de la BTC ayant cédé 76% à 63%. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un niveau inhabituel, la justification de ces primes d’options relativement faibles exige une analyse plus approfondie.

Il y a eu une corrélation inhabituellement élevée entre les actions technologiques BTC et américaines au cours des six derniers mois. Bien qu’il soit impossible d’identifier la cause et l’effet, les traders de Bitcoin pariant sur un découplage peuvent avoir perdu espoir.

Le graphique ci-dessus illustre une corrélation moyenne de 80% au cours des six derniers mois. Indépendamment de la justification de la corrélation, elle explique en partie la récente réduction de la volatilité BTC.

Plus il faut de temps pour qu’un découplage pertinent se produise, moins les traders sont incités à parier sur des mouvements de prix BTC agressifs. Un indicateur encore plus crucial de cela est le manque de conviction des commerçants, ce qui pourrait ouvrir la voie à des fluctuations de prix plus importantes.